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3.递延年金现值是自若干期后开始每期款项?#21335;?#20540;之和,假设递延了m期,连续支付了n期,其计算公式为( ACD )。

A P=A×[(P/A,i,m+n)-(P/A,i,m)] B P=A×[(P/A,i,n)-(P/A,i,m)] C P=A×(P/A,i,n)(P/F,i,m) D P=A×(F/A,i,n)(P/F,i,m+n) 4.年金按其每次收付发生的时点不同,可以分为( ABCD )。

A 普通年金 B 即付年金 C 递延年金 D 永续年金 5.下列选项中,属于普通年金的是( ABD )。

A 零存整取 B 整存零取 C 整存整取 D 等额分期收付款 6.下列关于年金的表述中,正确的有( BC )。 A 年金既有终值又有现值

B 递延年金是第一次收付款项发生的时间在第二期或第二期以后的年金

C 永续年金是特殊形式的普通年金 D 永续年金是特殊形式的即付年金 7.下列选项中,属于永续年金的是( BC )。

A 普通股股利 B 优先股股利 C 奖励基金 D 零存整取 8.下列选项中,( ABD )可以视为年金的形式。

A 直线法计提的折旧 B 租金 C 利滚利 D 保险费 9.在考虑所得税的情况下,下列哪些公式能计算出经营现金净流量( BC )。

A 经营现金净流量=净利润-折旧 B 经营现金净流量=净利润+折旧 C 经营现金净流量=营业收入-经营成本-所得税 D 经营现金净流量=营业收入-经营成本+折旧

10.在单纯固定资产投资条件下,下列各项中属于固定资产投资项目现金流出量的是( BD )。

A 资本化利息 B 固定资产购入价 C 经营成本 D 固定资产安装成本 11.现金流量指标的优点有( BCD )。

A 准确反映企业未来期间盈利状况 B 体现了资本时间价值观念 C 可以排除会计的权责发生制的主观因素的影响 D 具有低风险性 12.完整的工业投资项目?#21335;?#37329;流入主要包括( ABCD )。

A 回收固定资产余值 B 营业收入 C 其他现金流入量 回收流动资金 13.下列各项中,可以用来衡量风险大小的指标有( CD )。

A 预期值 B风险报酬率 C 标准差 D标准离差率 14.下列各项中,属于必要投资报酬的构成内容的有( ABD )。

A 无风险报酬 B 资金时间价值 C 投资成本率 D风险报酬率 15.下列选项中,可能导致非?#20302;?#39118;险的有( ABC )。

A 新产品开发失败 B 诉讼失败 C 企业员工罢工 D 通货膨胀 16.下列说法正确的有( ABD )。 A 风险越大,投资人预期获得的收益应该越大 B 风险越大,意味着可能的损失越大 C 风险越小,投资人预期获得的收益应该越大 D 风险收益率是指投?#25910;?#22240;冒风险进行投资,而要求超过资金时间价?#30340;?#37096;分额外收益率 17.若甲的期望值等于乙的期望值,且甲的标准离差小于乙的标准离差,下列表述不正确的

有( BCD )。

A 甲的风险小,应选择甲方案 B 乙的风险小,应选择乙方案

C 甲的风险与乙的风险相同 D难以确定,因期望值不同,需进一步计算标准离差率 18.从投?#39318;?#21512;的角度看,风险可分为( AB )。

A ?#20302;?#39118;险 B 非?#20302;?#39118;险 C 经营风险 D 财务风险

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19.下列各项中,可能产生经营风险的因素有( ABC )。 A 原材料价格变动 B 市场销售带来的风险 C 生产组织不合理带来的风险 D 企业筹资决策失误 20.按风险形成的原因,非?#20302;?#21487;划分为( AD )。

A 经营风险 B 市场风险 C 可分散风险 D 财务风险 21.根据投资的风险分散理论,以等量资金投资于A、B两项目( BC )。 A 若项目A、B完全负相关,组合后的风险不扩大也不减少 B 若项目A、B完全负相关,组合后的风险完全抵消

C 若项目A、B完全正相关,组合后的风险不扩大也不减少 D 若项目A、B完全正相关,组合后的风险完全抵消 三、判断题

1.货币时间价值的基本表?#20013;?#24335;是利息。( √ ) 2.所有的货币都具有时间价值。( × )

3.当年利率为24%时,每月复利一次,即24%为名义利率,2%为?#23548;?#21033;率。(× ) 4.永续年金即有终值又有现值。( × )

5.递延年金现值的大小与递延期无关,?#22987;?#31639;方法和普通年金现值是一样的。(× ) 6.在现值和计息期一定的情况下,贴现?#35797;?#20302;,则复利终值越小。( √ ) 7.年金是指每隔一年、金额相等的一系列现金流入或流出量。( × ) 8.即付年金和普通年金的区别在于付款时间与付款方式的不同。(× )

9.即付年金终值系数是在普通年金终值系数的基础上,期数加1,系数减1所得的结果。( √ ) 10.若假定的经营期不发生提前回收流动资金,则在终结点回收的流动资金应等于各年垫支的流动资金投资额的合计数。(√ )

11.折旧政策不影响企业的净现金流量的大小。(× )

12.确定性假设是指假设与项目现金流量有关的价格、产销量、成本、所得税率等均为已知常数。(√ ) 13.项目投资决策?#21335;?#37329;流量表是在期末编制的,而财务会计中?#21335;?#37329;流量表是在期初编制的。(× ) 14.从财务角度讲,风险既可能带来超出预期的损失,也可能带来超出预期的收益。( √ ) 15.两个方案比较时,标准差越大,?#24471;?#39118;险越大。(× ) 16.风险与收益是对等的,风险越大,获得高收益的机会越多,期望的收益率就越高。(√ ) 17.企业投资时应尽量选择风险大的投资项目,因为风险大的投资对企业有利。(× ) 18.从企业本身?#32431;矗?#21487;以将非?#20302;?#39118;险分为经营风险和财务风险,这两类均是由企业自身因素引起的风险,与外界因素无关。( × )

19.若干种证券组成的投?#39318;?#21512;,其收益是这些证券收益的加权平均数,其风险也是这些证券风险的加权平均数。( × )

20.当协方差为正值时,表示两种资产的收益率呈同方向变动。( √ )

第四章 筹资管理

一、单项选择题

1.中国进出口银行给某企业提供的主要用于满足扩大机电产品出口资金需求的贷款性质属于( C )。

A. 商业银行贷款 B. 其他金融机构贷 C. 政策性银行贷款 D. 更新改造贷款 2.股份公司增资发行新股的条件之一是与前一次发行股份的时间间隔必须在( B )。 A.6个月以上 B.12个月以上 C.24个月以上 D.36个月以上

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3.相对于股票筹资而言,银行借款筹资的缺点是( C )。

A.筹资速度慢 B.筹资成本高C.限制条款多 D.财务风险小

4. 债券持有者可以根据规定的价格转换为企业股票的债券叫做( B )。

A. 有担保债券 B .可转换债券 C. 固定利?#25910;?#21048; D. 一次到期债券 5.下列不属于商业信用筹资的优点的是( A )。

A.需要担保 B.有一定的弹性 C.筹资?#22870;? D.不需要办理复杂的?#20013;?6. 下列各项内容不属于债券筹资优点的是( C )。

A 资金成本较低 B 可利用财务杠杆 C财务风险较低 D 保障公司控制权 7.建发公司为股份有限公司,该公司2005年净资产额为4000万元,2003年该公司已发行400万元债券,则该公司2005年最多可再发行( B )万元债券。 A.1 600 B.1 200 C.2000 D.400

8. 下列收取利息的方法中,可以使得名义利率和?#23548;?#21033;率相等的是(C )。

A. 加息法 B. 贴现法 C. 收款法 D. 分期等额偿还本利和法 9. 某企业以名义利率20%取得贷款1000万,银行要求分12个月等额偿还,则其?#23548;?#21033;率为( D )。

A. 10% B. 20% C. 30% D. 40%

10. 某企业发行面值为100元,期限为10年的债券,票面利率为10%,分期付息,那么当市场利率为12%时,发行价格为( C )。

A. 100元 B. 113.4元 C. 88.7元 D. 95元

11. 企业按年利率10%从银行借款100万元,银行要求维持10%的补偿性余额,则其?#23548;?#21033;率为( B )。

A. 10% B 11.11% C. 12% D. 11% 12. 以下属于商业信用的融资方式是( A )。

A. 预收账款 B. 其他应付款 C. 应交税金 D. 应付工资

13.根据《公司法》的规定,累计发行债券总额不得超过公司净资产的( C )。 A.60% B.50% C.40% D.30%

14.在募集方式下,股份有限公司发起人认购的股本数额应不少于公司拟发行股份总数的( C )。

A.20% B.25% C.35% D.50% 二、 多项选择题

1.下列筹资方式中筹集资金属于企业负债的是( ABD )。 A.银行借款 B.发行债券 C.经营租赁 D.商业信用 2 长期借款的缺点在于( BCD )。

A. 不利于利用财务杠杆效应 B. 财务风险高 C. 限制条款多 D.筹集资金数额有限 3.根据我国公司法的规定,发行公司债券的具体条件如下( ACD )。 A. 股份有限公司的净资产额不低于人民币3000万元, 有限责任公司的净资产额不低于人

民币6000万元;

B 累计债券总额不超过公司净资产的50%;

C 最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息; D 筹集的资金投向符合国家产业政策; 4.企?#31561;?#30410;性筹资方式有( ACD )。

A.吸收直接投资 B.发行债券 C.发行优先股 D.发行普通股 5.补偿性余额的?#38469;?#20351;借款企业受到的影响是( AC )。

A.减少了可用现金 B.减少了应付利息 C.提高了筹资成本 D.增加了应付利息

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6. 采用商业信用融资的主要优点有( ABD )。

A. 筹资速度快 B. 资金成本低 C. 可以降低企业财务风险 D. 限制条件较少 E. 可以增强企业信誉

7. 一般情况下,可以作为长期贷款抵押品的资产有( ABDE )。

A. 股票 B. 债券 C. 应收账款 D. ?#35838;蕁?#24314;筑物 E. 机器设备 8. 与负债融资相比,普通股融资的特点是( ABCD )。

A. 有利于增强公司信誉 B. 所筹集资金可以长期使用,没有到期还本的压力 C.筹资风险小 D. 容易分散公司的控制权 9. 按投资主体的不同,普通股可以分为( ABC )。

A. 国家股 B. 法人股 C. 个人股 D. 原始股 E. 发起人股 10.影响债券发行价格的因素包括( ABCD )。

A.债券面额 B.票面利率 C.市场利率 D.债券期限 三、判断题

1.利用商业信用筹资与利用银行借款筹资不同,?#32610;?#19981;需要负担资金成本,而后者肯定有利息等成本。 (× )

2. 补偿性余额?#36234;?#27454;企业的影响是?#23548;?#21033;率高于名义利率。(√ ) 3.应收账款不能作为长期借款的抵押品。(√ ) 4.由于普通股的预期收益较高,并可以在一定程度?#31995;?#28040;通货膨胀的影响,因此普通股筹资容易吸收资金。( √ )

5.某企业按年利率8%从银行借款100万元,银行要求企业保持20%的补偿性余额,则企业贷款的?#23548;?#21033;率为12%。(× )

6.票面利率的高低决定了债券采用何种价格发?#23567;#? × ) 7.公司法规定,股份有限公司向社会公开发行股?#20445;?#24517;须与依法设立的证券经营机构签订承销协议,由证券经营机构承销。( √ )

8. 在债券价值和票面利率一定的情况下,市场利?#35797;?#39640;,则债券的发行价格越低。 ( √ )

9.由于抵押贷款的成本较低,风险也相应较低,故抵押贷款的利率通常小于信用贷款的利率。 ( × )

10.企业向银行举借长期债务时,如预测市场利率上升,应与银行签订浮动利?#24335;?#27454;合同。 ( × )

第五章 资本成本与资本结构

—、单项选择题

1.下列筹资方式中无需考虑筹资?#24310;?#30340;是( C )。 A普通股 B长期借款 C留存收益 D长期债券 2.要使资本结构达到最佳,应使( A )达到最低。

A加权平均资本成本 B边?#39318;?#26412;成本 C债务资本成本 D权益资本成本 3.在借款利率不变的情形下,所得税税?#35797;?#20302;( A )。

A借款成本越高 B借款成本越低 C借款成本不变 D 不一定

4.公司普通股目前市价为30元,股利年增长率为10%,本年将发放股利2元,则留存收益的成本为( A )。

A 16.67% B 46.67% C 7.33% D 6.67% 5.只要企?#21040;?#20837;需付息的资金,则财务杠杆系数必( D )。

A与债务利息成反比 B与息税前利润成正比 C与风险成反比 D 大于1 6. 如果不存在固定成本,则经营杠杆系数会随着销量的变化而( C )。

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A增大 B减小 C 不变 D 不一定

7.某企业经营杆杆系数为2,息税前利润为500万元,若销售额下降10%,息税前利润为( A )。

A 400万元 B 10O万元 C 300万元 D 200万元 8.调整资本结构并不能是使企业( C )。

A降低资金成本 B降低财务风险 C降低经营风险 D 增加融资弹性 9.在其他条件相同的情况下,折价发行的债券比溢价发行的债券资本成本( A )。 A 高 B 低 C 相等 D 不变

10.若经营杠杆系数和财务杠杆系数已知,在销售额下降时( D )。

A息税前利润下降最快 B 产品成本下降最快 C税前利润下降最快 D 每股收益下降最快 11.经营杠杆风险是指( C )。

A 利润下降风险 B成本上升风险

C业务量变动导致息税前利润更大变动的风险 D业务量变动导致息税前同比变动的风险 12. 根据风险与收益对等概念,一般情况下,各筹资方式资金成本由小到大依次是( A )。 A银行借款、企业债券、普通股 B 普通股、银行借款、企业债券 C企业债券、银行借款、普通股 D 普通股、企业债务、银行借款

13.某企业本期财务杠杆系数为1.5,本期息税前利润为450万元,则本期?#23548;?#21033;息?#24310;?#20026;( D )。

A 100万元 B 675万元 C 300万元 D 150万元

14.某公司资金总额为1000万元,负债比率为40%,负债利息率为10%。该年公司实现息税前利润为150万元,公司每年还将支付7.5万元的优先股股利,所得税率25%。则该公司下年的财务杠杆系数为( C )。

A 3 B 2.5 C 1.5 D 0.5

15.某公司发行债券面值为1000万元,票面利率为12%,偿还期限5年,每年付息一次。公司溢价发行,发行收入为1050万元,发行?#24310;?#29575;为3%,所得税率为25%,则债券资金成本为( B )。

A 8.04% B 8.84% C 12.37% D 16.45% 16.关于经营杠杆系数,下列说法不正确的是( C )。 A 在其他因素一定时,产销量越大,经营杠杆系数小 B 在其他因素一定时,固定成本越大,经营杠杆系数越大 C 在固定成本趋近于0时,经营杠杆系数趋近于0 D 经营杠杆系数越大,反映企业的经营风险越大

17.对于财务杠杆较低的企业,没有新的投资机会时,不太可能采用的措施是( D )。 A 债权换股权 B 增加现金股利 C 股票回购 D 举借新债 18. 在筹资突破点范围内筹资,原来的资金成本率不会改变,超过筹资突破点筹集资金,维持现有的资本结构,其资金成本率一般会( D )。

A 降低 B 不会增加 C 保持不变 D增加 19.下列表述中不正确的是( B )。

A 利?#35797;?#39640;,财务杠杆系数越大 B 负债越多,财务杠杆系数越小 C 财务杠杆系数越大,财务风险越大 D 财务杠杆系数越小,财务风险越小 20.下列说法中正确的是( C )。

A 经营杠杆通过扩大息税前盈余影响收益B 财务杠杆通过扩大销售收入影响息税前盈余 C 根据复合杠杆系数能?#36824;?#35745;出销售额变动对每股收益造成的影响

D当销售额高于每股利润无差别点时,运用权益筹资可以获得较高的每股收益

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