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财务管理第三章筹资管理练习题及学习指导 下载本文

第三章 筹资管理

A 等于票面金额 B 低于票面金额 C 高于票面金额 D 与票面金额无关 3.下列做法中,符合股份有限公司股票发行条件的有( )。 A 同次发行股票,每股发行条件与价格相同 B 股票发行价格高于股票面额 C 对社会公众发行记名股票 D 向社会法人发行无记名股票

4.下列情况之一,可能被暂停股票上市( )。 A 股本总额下降至5000万元以下 B 财务报告虚假 C 公司具有重大违法行为 D 最近三年连续亏损 5.普通股与优先股的共同特征主要有( )。

A 属于公司主权资本 B 股利从税后利润中支付 C 股东可参与公司重大决策 D 无需支付固定股利 6.对公司而言,发行股票筹资的优点有( )。

A 增强公司的偿债能力 B 降低公司经营风险 C 降低公司资金成本 D 降低公司财务风险 7.在下列筹资方式中,存在财务杠杆作用的有( )。 A 吸收直接投资 B 发行债券 C 发行优先股 D 发行普通股 8.影响融资租赁每期租金的因素有( )。

A 设备价款 B 租赁公司的融资成本 C 双方商定的折现率 D 租赁?#20013;?#36153; 9.与借款筹资方式相比,融资租赁筹资的优点有( )。 A 无需还本 B 筹资限制少 C 财务风险小 D 筹资速度快

10.关于企业债券的赎回与偿还,下列叙述中正确的有( )。 A 具有赎回条款的债券可使企?#31561;?#36164;有较大的弹性

B 当预测市场利率上升时,企业可以收回具有收回条款的债券,这对于企业是有利的 C 偿债基金可以根据每年?#21335;?#21806;额和盈利计算确定

D 分批偿还债券如果公开发行,发行费用较高,但这种债券便于发行 11.影响债券发行价格的因素主要包括( )。

A 债券面额 B 票面利率 C 市场利率 D 债券期限 12.相对于短期银行借款而言,商业信用筹资的优点主要表现在( )。 A 无需还本 B 筹资成本低 C 限制条件少 D 筹资方便

13.企业在?#20013;?#32463;营过程中,会自发地、直接地产生一些资金来源,部分地满足企业经营的需要,如(

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) 第三章 筹资管理

A 预收账款 B 应付工资

C 应付?#26412;? D 根据周转信贷协定取得?#21335;?#39069;内借款 14.企业制定现金折扣政策的目的主要有( )。

A 加快资金周转 B 吸引买方为享受现金折扣而提前付款 C 扩大销售量 D 减少企业的税收负担 15.长期负债主要包括( )。

A 应付?#26412;? B 长期借款 C 应付债券 D 应付引进设备款 16.应付账款根据其信用条件可分为( )。

A 免费信用 B 有代价信用 C 商业信用 D 展期信用 17.自发性融资包括( )。

A 应付帐款 B 应付?#26412;? C 预收帐款 D 应付利息

18.下列各项中,属于“吸收直接投资”与“发行普通股”筹资方式所共有缺点的有( )。

A 限制条件多 B 财务风险大 C 控制权分散 D 资金成本高

三、判断题

( )

1.一定的筹资方式可能只适用于某一特定的渠道,而同一渠道的资金也往往只采取相同的筹资方式取得。

2.按资金变动与产销量变动之间的依存关系,可把资金区分为固定资金、变动资金和半变动资金。 ( )

3.普通股的股东具有对公司的管理权,意味着无论对大小公司而言,?#35838;?#26222;通股股东都要直接参与公司管理。 ( )

4.我国?#20013;?#30340;《公司法》规定?#21512;?#21457;起人、国家授权投资的机构、法人发行的股票应为记名股票;而对社会公众发行的股票可以是记名股票,也可以是无记名股票。( )

5.按借款有无担保,可分为信用借款、担保借款和?#26412;?#36148;现。 ( )

6.银行发放短期借款所涉及的信用条款中周转信贷协定与信贷限额一样,都是一项法律契约,双方必须遵守。 ( )

7.债券的基本要素包括债券面值、债券的期限、债券利率和债券价格。 ( ) 8.债券的发行者计息还本时,是以债券的价格为依据,而不是以其面值为依据。( )

9.我国《公司法》规定,发行债券股分有限公司的净资产额不得低于人民币2 000万元,有限责任公司的净资产额不得低于人同币4 000万元。 ( )

10.债券的发行价格受诸多因素的影响,其中主要是票面利率与市场利率的一致程度( ) 11.融资租赁的租金包括设备价款和融资成本两部分。 ( )

12.应付?#26412;?#30340;付款期限一般不超过9个月,其利率通常与银行借款一样,一般无其他可能导致资金成本升高的附加条件,对于买方来?#25285;?#23427;是一种短期融资方式。 ( )

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第三章 筹资管理

13.放弃现金折扣的成本与折扣百?#30452;?#30340;大小,折扣期的长短同方向变化,与信用期的长短反方向变化。 ( )

14.如果在折扣期内将应付账款用于短期投资,所得的投资收益率高于放弃折扣的隐含利息成本,则应放弃折扣而去追求更高的收益。 ( )

15.股份有限公司、国有有限责任公司发行债券,应由董事会决定。 ( ) 16.通常股票的发行价格有三种:平价,溢价和折价。 ( )

17.股份有限公司向社会公开发行股票,必须与依法设立的证券经营机构签订承销协议,由证券经营机构承销,不得自行销售。 ( )

18.优先股的股利通常是固定股利,一般按面值的一定百?#30452;?#26469;计算,必须在支付普通股股利之前予以支付。 ( )

四、计算分析题

1.企业从银行取得借款500万元,期限一年,名义利率8%,按贴现法付息。计算该项贷款的?#23548;?#21033;率。 2.某企业按年利率10%从银行借款100万元,银行要求维持10%的补偿性余额。计算该借款的?#23548;?#21033;率。 3.某企业发行一种五年期债券,发行面值1 000万元,年利息为90元,到期一次还本付息。 (1)计算债券票面利息率是多少?(2)假定发行当时的市场利率?#30452;?#26159;6%、8%、10%,请计算债券的发行价格。

4.公司拟采购一批零件,供应商报价如下?#28023;?)立即付款,价格为9 630元;(2)30天内付款,价格为9 750元;(3)31至60天内付款,价格为9 870元;(4)61至90天内付款,价格为10 000元。假设用户短期借款利率为15%,每年按360天计算。计算放弃现金折扣的成本,并确定对该公司最有利的付款日期与价格。

5.某公司采用融资租赁方式于2003年初租入一台设备,价款为200 000元,租期为4年,租期年利率10%。

要求:(1)计算每年年末支付租金方式的应付租金; (2)计算每年年初支付租金方式的应付租金; (3)试分析(1)(2)两种方式支付的租金的关系。

6.某企业的与供应商商定的信用条件?#30452;?#20026;(1)2/10,n/30;(2)3/15,n/30;(3)3/15,n/45。当应付账款?#30452;?#22312;到期日支付时,它们的?#23548;?#25104;本是多少?

7.红金家具公司最终放弃了全部?#21335;?#37329;折扣并按全额付清货款。大多数供应商向公司提供的信用条件是2/10,n/30。如果本年度红金家具公司购货总额为2000万元,资金的平均成本率为12%,问本年度产生的损益为多少?

五、综合分析题

1.某礼品店刚刚开张,为了购买存货,礼品店向银行借入年利率10%,期限6个月的短期借款2万元。(1)如果期末一次性还本付息,计算这?#24335;?#27454;的成本;(2)如果银行要求借款人在该银行中保持15%的补偿性余额,计算其?#23548;?#25104;本;(3)如果借款人必须事先支付利息,计算借款的?#23548;?#25104;本。

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第三章 筹资管理

2.某企业2004年?#23548;?#38144;售收入为3 000万元。2004年资产负债表及其敏感项目与销售收入的比率关?#31561;?#19979;表所示:

项目 资产: 现金 应收帐款 存货 预付费用 固定资产净值 资产总额 负债与所有者权益: 应付?#26412;?应付帐款 应付费用 长期负债 负债合计 实收资本 留用利润 所有者权益合计 负债及所有者权益总额 金额(万元) 24 438 540 2.3 975 2 000 65 312 72 611 1 060 450 490 940 2 000 占销售收入的百?#30452;齲?) 0.8 14.6 18 — 32.5 65.90 — 10.40 2.40 — 12.80 — — — 2005年该企业预计销售收入为3 450万元,预计利润为201万元,所得税税率为33%,税后利润留存比例为50%。

要求:采用预计资产负债表法预测该企业2005年需要从外部筹资的数额。

六、简答题

(1)什么是筹资渠道?什么是筹资方式?两者有什么区别? (2)比较股票筹资和债券筹资的优缺点。 (3)优先股与普通股有何区别? (4)经营租赁与融资租赁各有哪些特点?

(5)如何根据放弃现金折扣的资金成本进行短期筹资决策?

练习题参考答案

一单选题、二多选题、三判断题参考答案

题号 1 单选 A 答多选 ABC 案 判断 × 题号 11 单选 A 答多选 ABCD 案 判断 × 2 C AC √ 12 C CD × 3 C ABC × 13 B ABC × 4 D BCD √ 14 C ABC √ 5 C AB × 15 D BCD × 6 D D √ 16 A ABD √ 7 D BCD √ 17 D ABCD √ 8 C ABD × 18 B CD √ 9 C BCD × 19 C ---- ---- 10 B ACD √ 20 D ---- ---- 四、计算分析题

1.?#23548;?#21033;率=500×8%÷(500-500×8%)=8.7% 2.?#23548;?#21033;率=100×10%÷(100-100×10%)=11.11%

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第三章 筹资管理

3.① 债券票面利率=90÷1 000=9%

② 6%时的发行价格=1 000×0.747+90×4.212=1 126.08 (元) 8%时的发行价格=1 000×0.681+90×3.992=1 040.28 (元) 10%时的发行价格=1 000×0.621+90×3.791=962.19 (元) 4.(1)利率比较

①立即付款,放弃现金折扣的年成本率: 370/9 630×360/(90-0)=15.37% ②30天内付款,放弃现金折扣的年成本率: 250/9 750×360/(90-30)=15.38% ③60天内付款,放弃现金折扣的年成本率: 130/9 870×360(90-60)=15.81% (2)终现值比较

在0天付款9 630元,按年利率15%计算,90天时的本利和为: 9 630×15%/360×90天+9630=9991.125元

在30天付款9 750元,按年利率15%计算,90天时的本利和为: 9 750×15%/360×60天+9 750=9993.75元

在60天付款9 870元,按年利率15%计算,90天时的本利和为 9 870×15%/360×30天+9 870=9 993.375元 因此:最有利的是立即付款9630元。

5.年末支付租金时的年租金=200 000÷(P/A,10%,4) =200 000÷3.17=6.31 (万元)

年初支付租金时的年租金=200000÷[(P/A,10%,3)+1] =200 000÷3.487=5.74 (万元)

6.“2/10,n/30”时的?#23548;?#25104;本=2%÷(1-2%)×360÷(30-10)=36.73% “3/15,n/30”时的?#23548;?#25104;本=3%÷(1-3%)×360÷(30-15)=74.23% “3/15,n/45”时的?#23548;?#25104;本=3%÷(1-3%)×360÷(45-15)=37.12% 7.放弃全部折扣时的?#23548;?#25104;本=2%÷(1-2%)×360÷(30-10)=36.73% 放弃折扣而带来的损益=(36.73%-12%)×2 000=494.6 (万元)

五、综合分析题

1.借款成本=10%

保持补偿性余额时的?#23548;?#25104;本=10%÷(1-15%)=11.765%

事先付息时的?#23548;?#25104;本=20 000×10%÷(20 000-20 000×10%)=11.11% 2.计算比例:见下表2004年预测比重栏(敏?#34892;?#39033;目金额/销售收入) 确定规模:报表分析法定资金总额为2 296.55万元 差额计算法定筹资总额为2 296.55-2 000=296.55万元 比例计算法定筹资总额为(3 450-3 000)×65.9%=296.55万元

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第三章 筹资管理

分析来源:自动负债解决(3 450-3 000)×12.8%=57.6万元 留用利润解决201×(1-33%)×50%=67.335万元 外部融资解决296.55-57.6-67.335=171.615万元

资金预测(资产负债简表)

项 目 资产: 现金 应收账款 存货 预付费用 FA净值 资产总额 0.8 14.6 18.0 - 32.5 65.90 2004年预测 比重 金额 27.60 503.70 621.00 23.00 1 121.25 2 296.55 项 目 应付?#26412;?应付账款 应付费用 长期负债 负债合计 实收资本 留用利润 所有者权益合计 外部筹资额 权益总额 2004年预测 比重 - 10.40 2.40 12.80 - - - 金额 65.00 358.80 82.80 611.00 1117.60 450.00 557.335 1 007.335 171.615 2 296.55 六、简答题

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